Один из элементов общественного богатства - это капитал. Он выступает неотъемлемой частью рыночной экономики и обязательным фактором, ресурсом производства. Рынок капиталов строится именно на данном объекте.
Знакомство с понятием «капитал»
В понятие "капитал" вкладывают достаточно глубокий смысл. Отчасти оно подразумевает определенный запас материальных благ. Материальные блага можно трактовать по-разному, в том числе как физический капитал. Финансовый капитал представлен в формате денег. Человеческий ресурс включает в свою структуру такие элементы, как знания и образование, квалификация и даже человеческие способности. Есть такая разновидность понятия, как "дисконтированный поток прибыли", являющийся деталью богатства, которая обеспечивает своему владельцу стабильный доход в течение длительного периода времени. Под юридическим ресурсом принято понимать право распоряжаться определенным видом имущества. Все эти разновидности капитала позволяют определить понятие как один из ресурсов экономики, который создан с целью выпуска экономических благ с получением дохода в перспективе.
Знакомство с рынком капиталов
В связи с многогранностью понятия «капитал», некие сложности возникают при определении понятия «рынок капиталов». Оно трактуется в зависимости от того, что выступает в качестве объекта, формирующего взаимоотношения между покупателями и продавцами. Ознакомимся с двумя определениями:
- Рынок капиталов на рынке факторов производства является частью последнего. Это связано с тем, что в понятие "капитал" в данном случае вкладывается стоимостное измерение станков, машин, оборудования, сооружений, запасов материалов и прочего.
- Капитал на рынке финансов выступает в роли денег. В связи с этим сам рынок трактуется как составная часть рынка ссудных капиталов.
Рынок факторов
В роли доминирующих субъектов рынка капиталов выступают сфера бизнеса и хаус-холда. Спрос на ресурсы является, по сути, спросом фирм на капитал физического типа, который позволяет предприятиям в полном объеме реализовать любые инвестиционные проекты. В форме предъявления это выглядит как спрос на инвестиционные фонды, основная задача которых - обеспечить вложение необходимого объема денег в проекты конкретной компании. Спрос выражается в потребности в деньгах для покупки актуальных производственных фондов. В рамках факторного сегмента домашние хозяйства, являющиеся собственниками материальных ресурсов, предоставляют свои деньги на временное пользование бизнесу. А затем получают свой процент в зависимости от объема инвестированных средств. Так как физические ресурсы могут либо покупаться в собственность, либо передаваться на временное пользование, принято разделять поток средств на два направления: плату за пользование деньгами и полную оплату приобретения. Цена использования услуги является рентной оценкой. Она может быть представлена в формате рыночной котировки либо объема денег, который выплачивается владельцу компании за аренду части его сбережений. Цена актива является стоимостью, по которой одна единица капитала может быть реализована либо куплена в любой требуемый момент времени.
Рынок ссудных капиталов
Ссудные капиталы в формате рынка представляются в виде взаимоотношений, где роль субъекта сделки возлагается на денежный ресурс, на который по мере взаимодействия формируются и спрос, и предложение. Составными элементами структуры выступают два рынка: капиталов и денежный. Денежный элемент связан с кратковременными банковскими операциями, срок которых - не более одного года. Рынок капиталов необходим для обслуживания среднесрочных и долгосрочных операций. Его принято делить на ипотечный сегмент, работающий исключительно с закладными листами, и финансовый, ориентированный на манипуляции с ценными бумагами. В роли субъекта финансового структурного компонента системы выступают банки со своими клиентами и фондовая биржа.
Роль рынка ссудных капиталов
Рынок ссудных капиталов играет далеко не последнюю роль в структуре общественного хозяйства. Он отвечает одновременно за пять существенных направлений:
- Комплексное обслуживание товарооборота путем кредитования.
- Аккумуляция в единое целое разных денежных источников (физические и юридические лица, государство и иностранные граждане).
- Трансформация материальных потоков в ссудный капитал, что позволяет сформировать сильнейшие финансово-промышленные сообщества.
- Аккумуляция средств для перекрытия не только потребительских, но и государственных расходов.
- Полное обслуживание государства и всех процессов производства, которые в нем протекают.
Каждая из функций направлена на выполнение одной-единственной цели - обеспечения максимально эффективного функционирования экономики, регулируемой государством. Если смотреть на ситуацию глобально, то данный приоритет характерен для ряда других структур, таких как рынок труда, рынок капитала и многие другие.
Вторичные направления
Как денежный, так и капитальный рынок относятся к вторичным направлениям рынка ссуд. Каждый элемент обладает собственными инструментариями, финансовыми ценностями, которые в нем вращаются. Они могут отличаться в зависимости от ряда факторов:
- Статус.
- Характер собственности.
- Срок пригодности.
- Уровень ликвидности.
- Характер и степень риска.
Если взять в качестве примера Америку, то ее рынок включает:
- Казначейские облигации.
- Ценные бумаги государственного ранга, эмитируемые по разрешению правительства.
- Муниципальные облигации.
- Акции и облигации коммерческих учреждений.
Рынок капитала часто объединяют с идентичной структурой инвестиционных фондов. Под капиталовложениями принято понимать все расходы на производство и увеличение материальных запасов, увеличение капитала в экономике.
Эволюция
В истории формами капитала с момента появления товарного производства было принято считать торговый и промышленный капиталы, также известные как купеческий и ростовщический ресурсы. Развиваясь бок о бок, две системы изначально оценивались и изучались как единое целое. Только со временем две категории ресурсов стали рассматриваться не как статическое явление, а как постоянно меняющиеся отношения между капиталистами и наемниками. Лучшие ученые экономической теории определили накопление ресурсов как первую стадию становления капитализма. Процесс представлял собой полную ликвидацию частной собственности, накопленной индивидуальным трудом. Развитие рынка капиталов привело к тому, что производители превратились в безупречных рабочих и в общественные средства производства одновременно.
Экскурс в историю
Активное формирование структуры капиталов началось в Западной Европе в 16-м веке и закончилось в 18-м веке. На территории России этот процесс охватывает 17-19-й века. В этот период каждая страна формировала свое капиталистическое хозяйство за счет собственных экономических ресурсов и политики. Проводилось активное развитие внутреннего рынка и становление материальной базы. Как и экономика, рынок капитала находился на стадии своего расцвета. Вещественные накопления позволяли государствам принимать активное участие в становлении мирового рынка и в распределении доминирующих ролей.
Факторы становления международного рынка
Каждая из стран, стремясь перегнать своих конкурентов, делала огромный вклад в международный рынок капиталов. Его развитию способствовало три основных фактора:
- Активизировалась популярность наёмных рабочих. Достаточно большая часть населения планеты была лишена ресурсов для частного производства. Что позволяло зарабатывать средства, только предлагая свою рабочую силу.
- Земли внутри государств активно освобождались и трансформировались в колонии.
- Происходило активное накопление капитала в его всевозможных формах.
Закономерности первичного накопления ресурсов на территориях разных государств не стали предпосылкой однообразия структур. К примеру, в России рынок капитала развивался очень долго, так как ему постоянно препятствовала феодально-крепостная система, не дающая полной свободы таким ресурсам, так труд и земля.
Предпосылки
Рынок финансового капитала сформировался не просто так. Процессу содействовали как внутренние, так и внешние факторы. Внутренние причины включают приватизацию, которая подразумевает распределение государственной собственности за счет применения ряда процедур:
- Перераспределение материальных средств между типами промышленности.
- Концентрация капиталов в торговой отрасли и в сфере предоставления услуг.
- Предприятия захватили функции по распоряжению землями и природными ресурсами.
- Владельцы крупных предприятий получили свободу в плане распоряжения частью выпускаемой продукции с целью осуществления бартера.
- Доход от либерализации внешней торговли.
- Прибыль от «челночного» импорта.
- Налоговые льготы государственного ранга.
- Расцвет теневой экономики, коррупции и рэкета.
В роли внешних факторов выступили зарубежные кредиты. Роль первичного накопления основана на том, что предприниматели получают открытый доступ к любому из факторов производства, имеющих форму товара. Это дает прекрасные возможности для реализации предпринимательских задумок.
Внутренние процессы рынка
Мировые рынки капитала находятся в постоянном движении. Домохозяйства исполняют роль поставщиков капитала. Бизнес-компании являются его потребителями. Взаимоотношения между сторонами строятся через многостороннюю сеть финансовых посредников. Это коммерческие банки и инвестиционные фонды, брокерские компании и другие организации. Основная их функция - осуществление процесса аккумулирования незначительных сбережений хозяйств в большие суммы денег с дальнейшим распределением их между потребителями средств. Капитал предоставляется одновременно в нескольких форматах. Это может быть непосредственная передача активов в виде выпуска акций или заемная передача, являющаяся, по сути, приобретением облигаций или предоставлением кредитов компаниям. Важная роль в процессе перетекания средств принадлежит проценту, который выплачивается за пользование деньгами.
Специфика структуры России
Каждое государство мира имеет свой уникальный рынок основного капитала, так как без него жизнь и развитие страны просто невозможны. Россия в данном вопросе не относится к исключениям. Ее экономике свойственна приватизация. В собственности граждан находятся самые разнообразные активы. В частности, именно в России самый большой процент людей, которые имеют собственную недвижимость и обладают крупными сбережениями. При этом на территории страны недостаточно институтов и структур, которые могли бы обеспечить максимально эффективное распределение ресурсов. К сожалению, из-за экономической нестабильности и политической неопределённости правительство и сами люди не работают на перспективу. Инвестирование на территории государства даже не рассматривается в силу высоких рисков. Деньги скапливаются на иностранных счетах либо просто хранятся под матрасами. Четкая и планомерная политика развития рынка капитальных ресурсов просто-напросто отсутствует. В правительстве хоть и возникают идеи относительно того, как развивать реальный сектор экономики, по факту воплотить их в жизнь пока никто не может.
Основная проблема отечественного рынка капиталов
Основная преграда на пути развития РК России - это налоговая система, которую можно назвать не только обременительной, но и несправедливой. Учетные структуры в тандеме с ярко выраженной бюрократией напрочь отсекают желание предпринимателей предоставлять все данные о своей деятельности. Отсутствие прозрачных схем ведения бизнеса стимулирует процветание коррупции. Сюда же можно отнести игнорирование законодательства и отсутствие эффективной банковской системы. Становление РК осуществлялось в сложных условиях, так как всегда активное государство, стремительно корректирующее любое экономическое действие, провело резкую либерализацию. Проведенные без подготовки реформы практически полностью исказили денежно-кредитную политику страны.
Рынок капитала имеет свои функции, зависящие от его сущности и той роли, которую он играет в системе общественного хозяйствования.
Существуют пять главных функций рынка капитала
· обслуживание товарного посредством кредитования;
· аккумуляция денежных сбережений юридических, физических лиц и государства, включая иностранных клиентов;
· переход денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в качестве капиталовложений для дальнейшего обслуживания процесса производства;
· обслуживание государства и населения, являющихся основными источниками капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;
· ускорение концентрации и централизации капитала для формирования мощных финансово-промышленных групп.
В свою очередь, стоит отметить, что:
1. Первые три функции нашли свое активное применение в промышленно развитых странах только в послевоенные годы;
2. Первые четыре функции определяют рынок в качестве особого посредника в процессе движения капитала;
3. Все функции нацелены на достижение эффективности функционирования системы государственно регулируемой экономики.
Рынок и движение капитала между главными составляющими субъектами можно представить схематично, что отобразит модификацию теоретической модели экономики и наглядно покажет связи с "внешним миром" (рис. 1.4) .
Рис. 1.4.
Прямые инвестиции -- это вложения, идущие непосредственно в производство (в реальные активы). К прямым инвестициям относят приобретение собственности посредством покупки контрольного пакета акций. Это помогает собственнику контролировать собственное предприятие .
Портфельные инвестиции -- это покупка ценных бумаг на рынке в целях их последующей продажи и, в конечном итоге, получения прибыли. Данные сделки носят спекулятивный характер. Они происходят на фондовом рынке с помощью посредников, что делает капитал более мобильным.
Источниками и прямых, и портфельных инвестиций могут являться ресурсы бюджетов различного уровня, сбережения населения, активы коллективных инвесторов, собственные средства предприятий. В развитых странах основной прирост капитала получается в результате вкладов, которые были сделаны домохозяйствами. Основные условия, при которых население готово осуществить денежные вложения - это доверие к правительству и стабильность экономической ситуации в стране.
Также функционирование рынка капитала тесно связано со спросом и предложением на рынке .
Население и фирмы предъявляют спрос на капитал. Мотивы их поведения немного отличаются, но, в общем, у них схожее поведение: если снижается ставка процента, тои потребители, и фирмы увеличивают спрос на кредиты. Таким образом, кривая рыночного спроса на капитал имеет отрицательный наклон.
1. Фирмы имеют спрос на капитал, дабы использовать его для приобретения капитальных активов (оборудование, материалы и т.д.) и получения прибыли. Заемный капитал применяется тогда, когда не хватает своих собственных денег. Но, чем дешевле фирма найдет кредит, тем больше денег она захочет взять взаймы.
2. Потребители же берут деньги взаймы не для того, чтобы получить прибыль, а чтобы купить какие-либо потребительские блага. Это делается в нескольких случаях.
Первый случай. Потребители берут деньги в долг, чтобы обеспечить текущее потребление в случае непредвиденных уменьшений дохода. Здесь деньги необходимы, чтобы приобрести блага первой необходимости, и они не являются капиталом.
Второй случай. Потребители берут в долг деньги, чтобы купить капитальные потребительские блага, имеющие довольно-таки высокие цены и требующие откладывания денег из суммарных доходов на протяжении долгого времени.
Изменение процентной ставки корректирует выбор потребителя - чем ниже процент, тем больше потребителей берут деньги в долг и покупают блага сразу, а не ждут того момента, пока самими будет накоплена нужная сумма.
Следовательно, при сокращении процентной ставки спрос на капитал возрастает, потому что и население, и фирмы решают взять большее количество денег в долг. Кривая рыночного предложения имеет положительный наклон, определяющийся поведением фирм и потребителей.
1. Фирмы в данном случае - кредиторы, если имеют временно "лишние" деньги, из которых не могут извлечь прибыль сами.
Одна из причин появления у фирмы временно свободных денежных средств - необходимость сбережения части той прибыли, которая получается за счет амортизации, предназначенной для покрытия затрат на капитальные блага. Существует и другой источник собственного капитала фирмы - если фирма сама не может использовать его прибыльно.
2. У потребителей имеются мотивы, чтобы сберечь часть своих доходов, сопоставимые с теми, которые побуждали их брать взаймы.
Во-первых, потребители откладывают деньги для компенсации низкого дохода в будущем, т.е. делают сбережения к старости. В дальнейшем они могут повысить свой уровень потребления за счет расходования этих накоплений.
Во-вторых, потребители откладывают деньги на покупки капитальных благ. При высоком проценте большое количество потребителей откажется брать кредит, чтобы купить дорогие вещи, и будут делать сбережения. В этом случае они выступают на рынке капитала не как покупатели, а как продавцы.
Следовательно, предложение заемных средств в некотором роде исходит из того, что фирма и потребители образуют временно "лишние" денежные средства.
Таким образом, на рынке капитала есть две кривые: кривая спроса и кривая предложения. Пересечение данных кривых показывает равновесную процентную ставку, которая определяет ту часть фирм и потребителей, которые могут выступить или кредиторами, или заемщиками.
Потребители тратят деньги, взятые в долг, на рынке потребительских благ длительного пользования, а фирмы - на рынке промежуточных благ.
Равновесие на рынке капиталов может изменяться при любом изменении обстоятельств, которые определяют расположение кривых спроса и предложения.
У рынка капитала имеется своя особенность, влияющая на его институциональное устройство. Суть особенности состоит в том, что все те, кто желает дать или взять деньги взаймы, могут совершить это с разными суммами и на разный срок.
Поэтому необходимо иметь четкую, последовательную и согласованную стратегию развития рынка капитала, на основе которой можно расставить приоритеты и спланировать действия, а также определить степень роста рынка.
Рынок капитала - это рынок средств производства. Основные элементы современного рынка капитала рынка являются не только средства производства, но всевозможные виды ценных бумаг, и деньги.
Сущность первоначального накопления капитала заключается в том, что в результате данного процесса предприниматели могут получить свободный доступ ко всем факторам производства, приобретающих форму товара, что, в свою очередь, помогает им достичь поставленных целей и реализовать все свои предпринимательские способности.
У рынка капитала имеются свои особенности, влияющие на его функционирование. Суть особенности состоит в том, что все те, кто желает дать или взять деньги взаймы, могут совершить это с разными суммами ина разный срок. Это определяется наличием спроса и предложения на рынке капитала, а также взаимодействием всех тех функций, которые присущи данному рынку как отдельному сегменту экономики.
План
Введение…………………………………………………………….
1. Общая характеристика рынка капитала………………………….
2. Процент, как цена использования капитала……………………..
3. Дисконтирование…………………………………………………..
Практикум………………………………………………………….
Заключение………………………………………………………...
Список использованной литературы……………………………..
Введение
В условиях рыночных отношений рынок капитала занимает очень важное значение, так как является важным источником долгосрочных финансовых ресурсов. В рынок капитала входят рынок ценных бумаг и рынок банковских услуг, что способствует платежеспособности финансовой системы.
Важнейшей функцией финансового рынка является трансформация свободных денежных средств в ссудный капитал, затем перераспределяет между различными хозяйствующими субъектами экономики, которые ставят перед собою одну цель - увеличение капитала.
Актуальность данной темы заключается в том, что в настоящее время активизировался интерес к рынку капитала с той или иной стороны.
Целью курсовой работы является изучить и раскрыть особенности рынка капитала. Исходя из поставленной цели нужно решить следующие задачи: раскрыть сущность капитала и процента, как цену использования капитала.
Общая характеристика рынка капитала
Рынок капиталов (рынок капитала) — часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года. На рынке капиталов происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы.
Рынок капитала - это часть финансового рынка, где формируется спрос и предложение на среднесрочный и долгосрочный заимообразный капитал.
Спрос на капитал предъявляют фирмы и население . При этом мотивы поведения их несколько различаются, но в результате они ведут себя схожим образом: при снижении ставки процента фирмы и потребители увеличивают спрос на кредиты.
Рис.1 Кривая спроса
Поэтому кривая рыночного спроса на капитал имеет отрицательный наклон (рис.1), как и любая кривая спроса на благо или ресурс. Давайте рассмотрим, как это вытекает из поведения фирм и потребителей.
1. Фирмы предъявляют спрос на капитал для того, чтобы использовать его для приобретения капитальных благ (оборудования, материалов и т.д.) и получения прибыли. Они прибегают к услугам заемного капитала тогда, когда им не хватает своих собственных денег (например, вырос спрос на их продукт и фирмы хотят расширить производство). При этом, чем дешевле фирме будет обходиться кредит, тем большее количество денег она захочет взять взаймы.
Например, фирма в розничной торговле при низкой ставке процента решит взять кредит и построить три новых магазина, при более высокой ставке процента она решит построить только два магазина, при еще более высокой - только один, а при некотором значении ставки процента вообще откажется от расширения производства.
2. Потребители берут деньги взаймы не для получения прибыли, а для покупки какие-либо потребительских благ. Делают они это в нескольких случаях.
Во-первых, они могут брать деньги в долг для обеспечения текущего потребления в случае непредвиденного уменьшения дохода. В этом случае деньги нужны для приобретения благ первой необходимости и, строго говоря, не являются капиталом. Подобные займы могут существовать в условиях неопределенности в получении дохода - например, в случае неурожая у земледельцев.
Во-вторых, потребители могут брать кредит для покупки капитальных потребительских благ , которые имеют относительно высокую цену и требуют откладывания денег из дохода в течение длительного промежутка времени.
Предположим, что потребитель хочет купить рояль, который стоит 10 000 рублей. Для того чтобы собрать нужную сумму, потребителю нужно десять лет откладывать по 1000 рублей. Потребитель может не ждать десять лет, а взять в долг 10 000 рублей и купить рояль сразу, а потом в течение десяти лет выплачивать долг с процентами. В этом случае он начнет сразу получать полезность от рояля, но рояль ему обойдется дороже. Величина процентов, которые он заплатит, будет являться платой за возможность быстрее получить рояль.
Любой потребитель при заданной ставке процента сделает свой выбор, который определяется несколькими факторами. Во-первых, предпочтениями потребителя - более нетерпеливый потребитель, который желает побыстрее начать играть на рояле, скорее будет готов заплатить нужную сумму в виде процентов за то, чтобы начать потреблять это благо немедленно. Во-вторых, степенью определенности будущего - если потребитель плохо знает свои доходы в будущем, он может не решиться брать взаймы, так как у него могут возникнуть проблемы с возвратом долга. В-третьих, величиной дохода потребителя - чем беднее потребитель, тем скорее он решит подождать и не платить дополнительные деньги за приближение начала потребления.
Изменение ставки процента меняет выбор потребителей - чем ниже процент, тем больше потребителей решают взять деньги в долг и купить благо сразу, а не "терпеть" до того момента, пока накопят нужную сумму сами.
Таким образом, при уменьшении ставки процента спрос на капитал увеличивается, так как и фирмы, и население решают взять больше денег в долг.
Кривая предложения капитала имеет положительный наклон (рис.2), который тоже определяется поведением потребителей и фирм.
Рис. 2 Кривая предложения
1. Фирмы выступают в качестве кредиторов, если у них образуются временно "лишние" деньги, которые они не могут использовать c прибылью сами. Каковы причины появления "лишних" денег?
Одной из причин появления у отдельной фирмы временно свободных денежных средств может быть необходимость сберегать часть получаемой прибыли в виде амортизационных отчислений , предназначенных для покрытия затрат на капитальное благо.
В-третьих, предоставляет ссуды государственным органам и населению для решения таких важных заданий, как покрытие бюджетного дефицита, финансирования части жилищного строительства и тому подобное.
Формы оборота денежных средств (финансовых ресурсов) на рынке капиталов:
Кредитный рынок позволяет осуществить накопление, движение, распределение и перераспределение заимообразного капитала между сферами экономики. Кредитный рынок - это механизм, с помощью которого устанавливаются взаимосвязи между предприятиями и гражданами, которые нуждаются в денежных средствах, и организациями и гражданами, которые могут их предоставить (одолжить) на определенных условиях.
В то же время кредитный рынок - это синтез рынков разных платежных средств. В странах с развитой рыночной экономикой кредитные соглашения опосредствуют, во-первых, кредитными институтами (коммерческими банками или другими учреждениями), которые берут в долг и предоставляют заемы, и, во-вторых, инвестиционными или аналогичными организациями, которые обеспечивают выпуск и движение разных долговых обязательств, которые реализуются на особенном рынке ценных бумаг.
Функционирование рынка капитала позволяет предприятиям разрешать проблемы как формирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, так и эффективного финансового инвестирования (осуществление долгосрочных финансовых вложений). Финансовые активы, которые вращающиеся на рынке капитала, как правило, менее ликвидные; для них характерный наибольший уровень финансового риска и соответственно высший уровень прибыли.
Следует заметить, что такое традиционное разделение финансовых рынков на рынок денег и рынок капиталов в современных условиях их функционирования носит условный характер. Эта условность определяется тем, что современные рыночные финансовые технологии и условия эмитирования многих финансовых инструментов предусматривают относительно простой и быстрый способ трансформации отдельных краткосрочных финансовых активов в долгосрочных и наоборот.
Характеризуя отдельные виды финансовых рынков за обоими вышерассмотренными признаками, следует заметить, что эти виды рынков тесно взаимосвязываются и функционируют в одном рыночном пространстве. Да, все виды рынков, которые обслуживают обращение разных за направленностью финансовых активов (инструментов, услуг), являются одновременно составной частью как рынка денег, так и рынка капиталов.
Капитал как фактор производства выражает совокупность производственных ресурсов, созданных людьми для того, чтобы с их помощью осуществлять производство будущих экономических благ ради получения прибыли. В состав капитала входят: здания, сооружения, оборудование, инструменты, технологии, разработки, материалы, сырье, полуфабрикаты.
Различные элементы капитала в процессе производства участвуют по-разному. Важно заметить, что одна составная часть капитала используется однократно и полностью потребляется в ходе каждого цикла производства. Другая часть функционирует в течение нескольких лет и постепенно потребляется на протяжении ряда производственных циклов. Первая часть капитала называется оборотным капиталом, а вторая - основным.
К оборотному капиталу - сырье, материалы, топливо, энергию, полуфабрикаты и т.д.
Рынок оборотного капитала будет типичным рынком ресурсов. В принципах его организации и в механизме установления на нем равновесия имеется много общего с рынком трудовых ресурсов. Максимизация прибыли на рынке оборотного капитала достигается в точке равенства предельного продукта в денежной форме и предельных издержек действующего материального ресурса. Иначе говоря, при оптимизации предприятием спроса на оборотный капитал действует правило МRР = МRС.
Не стоит забывать, что важной особенностью оборотного капитала будет то, что его элементы трансформируются в денежные средства. Почему оборотный капитал называется оборотными средствами.
Создание любых ценностей предполагает использование основного капитала. Организация нового производства невозможно без капиталовложений в сооружения, здания, оборудование. Функционирование предприятия требует также затрат на обновление и восстановление действующего основного капитала.
Поскольку основной капитал участвует в хозяйственной деятельности в течение нескольких лет, особую важность в функционировании рынка основного капитала приобретает фактор времени.
капитал кредит инвестиционный
Капитал (в переводе с латинского capitals - главный) - важнейшая категория экономики, неотъемлемая часть рыночного хозяйства.
Капитал -это суммарные блага в виде интеллектуальных, материальных, финансовых средств, которые используются как ресурсы для производства большего объема благ.
Существуют и узкие определения. По бухгалтерскому определению капитал - суммарные активы фирмы. Согласно экономическому определению капитал делится на 2 группы-реальный (в материальной и интеллектуальной формах) и финансовый, в виде денег и ценных бумаг. Есть еще один вид -- человеческий капитал, проявляющийся в виде инвестиций в образование и здоровье трудовых ресурсов (рис. 1.1) .
Рис. 1.1.
Таким образом, капитал -- это любой ресурс экономики, который создается для производства больших количеств экономических благ и приносящий доход.
Главная особенность рынка капитала - способность любой фирмы и любого потребителя выступать на данном рынке как кредитором, так заемщиком.
Рынок капитала -целостная система. Рынок капитала -- взаимоотношения между домохозяйствами, фирмами и государством в области движения капитала, капитальных активов и доходов, получаемых от их использования. Структура рынка капитала - это его внутреннее строение, отличающееся тремя свойствами: целостность, наличие элементов данной системы и характер связей между ними.
Считается, что основа структуры рынка капитала - его главные свойства. Поэтому рынок капитала существует в разных формах: материально-вещественная форма (рынок физического капитала) и денежная форма (рынок ссудных средств, рынок ценных бумаг). Рынок капитала представляет собой часть не только финансового рынка, но и рынка факторов производства .
В ходе развития экономических отношений появились новые концепции и трактовки. Выделяют несколько подходов к определению рынка капитала, характеризующих капитал как совокупность средств производства или как денежную сумму, которая используется в различных операциях для получения дохода.
Из-за неоднозначности трактовок понятия «капитал» есть также проблемы определения категории «рынок капитала». Выделяют два вероятных варианта трактовки данного определения. Это зависит от того, что есть объект взаимоотношений продавца и покупателя на рынке .
Первый вариант. Капитал на рынке факторов производства рассматривается как физический капитал: здания, машины, станки, запасы материалов и полуфабрикатов, сооружения и т.д. в их стоимостном измерении. Здесь рынок капитала - часть рынка факторов производства (рис. 1.2).
Рис. 1.2.
Основные субъекты рынка капиталов - это сферы бизнеса и хаус-холда.
Второй вариант. Капитал на рынке финансов трактуется как денежный капитал.
Поэтому рынок капиталов выступает одной составляющей частью рынка ссудных капиталов (рис. 1.3).
Рис. 1.3.
Рынок ссудных капиталов - это совокупность взаимоотношений, в которых объект сделки - это денежный капитал, в процессе чего формируется спрос и предложение на него. Рынок ссудного капитала делится на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок характеризуется краткосрочными банковскими операциями сроком до одного года. Рынок капиталов обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Он подразделяется на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Субъектами финансового рынка выступают банки, их клиенты (так же как и на ипотечном рынке), фондовая биржа, а объектами операций являются ценные бумаги не только частных предпринимателей, но и государственных институтов .
Денежный рынок и рынок капиталов представляют собой вторичные рынки ссудных капиталов. На каждом из рынков есть определенные обращающиеся финансовые ценности, различающиеся по статусу (акции или облигации), типу собственности (частная или государственная), сроку действия, степени ликвидности, характеру риска (банкротный или рыночный) и степени риска (рисковые, слаборисковые, без рисковые).
Рынок капитала иногда называют фондовым рынком. Инвестиции (капиталовложения) - это затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов, а так же увеличение запасов капитала в экономике
Кроме того на рынке капиталовложений существуют спрос и предложение, определяющие равновесную ставку процента (цену) и количество отданных денег взаймы.
Те сегменты рынка, где происходит торговля финансовыми активами, называют рынками активов. В качестве синонимов применяют термины «финансовый рынок», «рынок капитала», «финансовые рынки» .
На таких рынках как валютный, рынок деривативов, страховых услуг осуществляются в большинстве своем краткосрочные сделки (до 1 года включительно). На кредитном рынке (который состоит из рынка банковских кредитов и долговых ценных бумаг) тоже протекает множество краткосрочных сделок. Рынок акций характеризуется преобладанием долгосрочных операций. Рынок акций и часть кредитного рынка (рынок долговых ценных бумаг) объединены в один рынок - фондовый ил же рынок ценных бумаг, хотя под фондовым рынком иногда понимают исключительно рынок акций.
Делая вывод, можно сказать, что рынок капитала это, в первую очередь, рынок средств производства. Основные элементы современного рынка капитала рынка являются не только средства производства, но всевозможные виды ценных бумаг, и деньги.
Рынок капитала представляет собой рынок, предметом купли-продажи которого выступает капитал (как вы уже знаете, капитал включает в себя не только деньги или денежные агрегаты). Для более детальной характеристики экономисты выделяют отдельно кредитно-денежные отношения и фондовый рынок.
Кредитно-денежные отношения характеризуются платностью (кредит выдается под определенный процент), возвратностью (кредит необходимо вернуть) и срочностью (кредитный договор содержит сроки уплаты кредита и процентов по нему).
Фондовый рынок представляет собой рынок ценных бумаг. Предприятие-эмитент (т.е. предприятие, выпускающее с разрешения соответствующих государственных органов ценные бумаги) получает возможность привлечения средств, необходимых для его функционирования и развития, посредством выпуска акций. Государство не может выпускать акции (ведь акция дает право собственности ее владельцу), но обладает правом эмиссии (выпуска) облигаций.
В экономической литературе можно найти огромное количество определений капитала. Наиболее универсальное, капитал - это ценность, приносящая доход.
Цена капитала как фактора производства - процент. Владелец капитала, предоставляя его предпринимателю или банку во временное пользование, тем самым отказывается от определенных покупок и права распоряжения им на определенное время. Соответственно вполне естественно, что он должен получить
определенную компенсацию, т.е. процент. При этом очень важно выделить понятие реальной процентной ставки.
Процентная ставка, с которой мы сталкиваемся, вкладывая деньги в банк, является номинальной. Она не учитывает для нас процент инфляции. Ставка процента, скорректированная на обесценивание денег вследствие роста цен, называется реальной (естественно, что банки не будут ее называть, ведь она может быть отрицательной, и в таком случае вкладчик проигрывает по сравнению с человеком, который предпочел дорогую покупку вкладу).
Номинальную процентную ставку можно определить как отношение дохода на ссужаемый капитал к сумме ссужаемого капитала.
Процентная ставка по депозиту (вкладу) обычно всегда ниже, чем по кредиту.
При принятии инвестиционных решений фирма сравнивает потенциальный (прогнозируемый) доход на вложенный капитал с рыночной процентной ставкой по вкладам. При решении о размерах внешнего финансирования владельцы предприятия ориентируются на кредитную процентную ставку.
При расчете начисления процентов используют формулы простых и сложных процентов. При использовании формулы простых процентов начисление производится всегда на первоначальную (вложенную) сумму, что выгодно для вкладчика при краткосрочных (менее чем на 1 год) вкладах.
При использовании формулы сложных процентов начисление производится на наращенную сумму, т. е. при вложении 1000 рублей под 15 процентов годовых во второй год начисление 15 процентов будет производиться уже с суммы в 1150 рублей. Математически формула начисления сложных процентов выглядит следующим образом:
R(1 + r)n, где
R - сумма первоначального вклада;
r - процент по вкладу в десятичных дробях;
n - число периодов начисления процентов.
Формула, обратная начислению сложных процентов харак
теризует исчисление текущего эквивалента будущей суммы денег (этот процесс называют дисконтированием):
PV - текущий эквивалент будущей суммы денег; FV - будущая сумма денег.
Второй (правый) множитель называется коэффициентом дисконтирования или FM2, его находят по соответствующей таблице.
Дисконтирование имеет принципиальную значимость для инвестора, поскольку позволяет сопоставить платежи и доходы различных временных периодов. При помощи дисконтирования вы можете рассчитать различные варианты вложения ваших денег. При этом под «г» вы можете подразумевать любые факторы, уменьшающие ваш доход, например фактор инфляции или альтернативную ценность.
Вопросы для закрепления учебного материала:
1. Каковы особенности рынков ресурсов?
2. Чем отличается спрос на рынках ресурсов от спроса на потребительском рынке?
3. Как можно спрогнозировать будущие тенденции на рынках ресурсов?
4. Могут ли совпадать номинальная и реальная заработная плата?
5. Является ли заработная плата стоимостью произведенного наемным работником труда?
6. В чем уникальность земли как фактора производства?
7. Считаете ли вы, что крупные агропредприятия имеют существенные преимущества перед фермерскими хозяйствами? Аргументируйте свою точку зрения.
8. В чем особенность рынка капитала?
9. Могут ли совпадать номинальная и реальная ставки процента?
10. Почему ставка по депозиту (вкладу), как правило, отличается от ставки по кредиту? Какая из указанных ставок выше? Аргументируйте свой ответ.
11. Что представляет собой дисконтирование? Задания и задачи для закрепления учебного материала:
1. Вам предлагают взять в кредит сумму 40000 руб. под 20% годовых в рублях на срок 5 лет. Проценты будут начисляться по формуле сложных процентов. Погашение кредита единовременное, по истечении срока действия кредитного договора (т. е. через 5 лет). Какую сумму вы должны будете вернуть?
2. Чему равен текущий эквивалент 29000 руб., которые вы планируете получить через год при ожидаемой годовой инфляции 17%?
3. Вам предлагают открыть счет в банке. Банк будет выплачивать вам 12% годовых в рублях. Вы прогнозируете, что инфляция составит 18% за год. Какова реальная процентная ставка банка?